长城基金谭小兵:医药板块是长跑之王,看好医美、创新药与疫苗

今年春节长假后,因核心资产的调整,医药板块遭遇重挫,但很快就触底反弹。自3月中旬以来,部分医药主题基金反弹已超过20%。本周五,医药板块出现回调,资金净流出规模居前,让投资者担心,医药板块的反弹是否就此结束?未来两三年,该领域是否仍具较好投资价值?

对此,长城基金权益投资部基金经理谭小兵表示,首先,从中长期来看,医药板块肯定是长跑之王,这是由整个宏观大环境和医药行业景气度所决定的。对于医药核心资产来说,年后的调整并不是基本面出现了变化,而主要是宏观环境所导致的市场风格变化,其中长期的估值扩张逻辑并没有发生变化。

一方面是我国的GDP处于增速下行的阶段,但是我国医药产业又处于成长早期阶段,存在逆向剪刀差。而医药长期广阔空间带来的持续高增长预期,使医药行业必将享受超越历史的估值溢价率,尤其是一些新兴高景气的赛道更加如此。

另一方面,则是行业本身在经历资本逻辑与产业逻辑的双重共振,出现了优质资产荒。从资本的层面来说,居民资产权益化是长期的趋势,配置医药的资金在不断增加;从医药行业的产业逻辑来说,由于医保局、药监局主导的政策变革,具备长期投资价值的赛道变得越来越稀缺。这两方面的因素决定了医药核心资产的高估值只会波动不会消失。

谈到具体看好的细分领域,谭小兵称,她更加看好医美、创新药、疫苗这三个领域。她表示,现在在医药行业里面选择细分领域,一定是选择不受政策的负向扰动的,医美、创新药、疫苗这三个子行业都是医保外的细分领域,或者是受到医保长期鼓励的方向。医美板块在现在的颜值经济和消费升级的过程中,长期受益;创新药是医药中最具爆发性的领域之一;疫苗,本身行业景气度就高,“大产品大时代”在不断兑现,这几年又有新冠疫苗的业绩加持,也是非常看好的方向。

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责任编辑:石秀珍 SF183

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